说好的 10% 年化收益呢？| 财务自由实证 #13

“说的长期投资能有 10% 左右的年化回报，为啥我都投资三五年了，才三点几，还不如买定期了。”

这几个数据都是事实，可放在一起的结论却不是那么回事。

假如投资决策真是这么评判的，那 A 股的历史最佳买入时机肯定是 2007 年 9 月。站在那个位置往后视镜里看，你会看到一马平川，市场在短短两三年的时间里上涨了 5 倍有余。那会儿「上证一万点」是个板上钉钉的事儿。但是后面的故事你们都知道，后面的一年时间里市场跌去八成，多少财富灰飞烟灭。

现实生活中没人敢只盯着后视镜开车，可偏偏在资本市场里好多人都这么做——只看历史业绩投资，历史业绩高就是好投资，差就是垃圾。

前两天有篇文章，作者回测了投资基金冠军的收益率。假如年年都能押中冠军基金，能实现年化 66.98% 的年化收益。但现实中没人能年年押中，前一年冠军基金要第二年才能选出来，那假如看着后视镜，选去年的冠军基金投资收益咋样？年化 6.34%，不到前者的十分之一。而这段时间里就算躺着买沪深 300 指数基金还有大约 10% 的年化收益呢。

投资只看历史业绩还不如抛硬币来的直接。

市场就像一个钟摆，虽然过去二十来年股票基金的平均回报有近 15%，但是这些年份中收益刚好等于 15% 的几乎没有。要么远高于 15%，比如 2019 年就 30+%；要么远低于 15%，亏 30、50% 都有可能。

过去 5 年 A 股整体收益确实不咋地，但其实我挺高兴的。钟摆总有两头，要么收益很好，要么低迷无人问津，过去五年股票整体收益确实不佳，但钟摆总会转回来，投资多点耐心。

还是需要点想象力

忘了在哪看过一句话，制定和执行长期计划需要点想象力，毕竟动辄三五年甚至五到十年太遥远了，没有点想象力早就倒在种种现实的困难面前了。

当牛市一片光辉的时候，我们得能想象出熊市的悲惨和绝望。老实说，这事儿我至今也没做到，翻翻自己过去这几年的文章，基本就是一路得瑟过来的。好在困难时期想象美好未来这事儿我做得来，在资本市场里算不上优等生，但至少也算考试及格了。

我和也太有个定期夜谈保留节目——画大饼，专门畅想财务自由以后如何规划生活，会在什么地方，会怎样消费，会怎样变有钱。效果还挺好的，每次聊完都感觉阴霾一扫而空。

后来我在得到万老师的专栏里学到，这叫「积极的建设性的白日梦」，还有个缩写 PCD，贼高大上（Positive Constructive Daydreaming），据说还能起到身心放松、激发创意的作用。推荐你们试试，贼有效。

财务自由实证第 13 期

为了方便新朋友阅读，简单重复一下实证的目标和方法，老朋友可以跳过这一节。

这个系列实证是我个人财务计划的公开，目标——工资理财实现财务自由，F.I.R.E （Financial Independence and Early Retirement）。不追求大富大贵，但求能够不再担心生计问题，更有底气把时间“浪费”在美好的事物上，放心做那些自己喜欢，却不一定能够养活自己的事情。

有兴趣参考这个实证的朋友建议先看看之前的引导篇，#0 | 制定你自己的财务自由计划、和我一起财务自由，对于理解实证会有很大帮助。

我给自己定下的目标是 30 岁前积累 500 万人民币金融资产。

计划进度

当前财务自由计划完成度 53.47%（当前资产 ÷ 目标资产），上个月完成度是 54.64%。这两个月市场不太景气，持续缩水中。本金积累越到后面市场波动的影响越大，储蓄的影响越小，所以账户整体的波动也是越来越大。

预算及储蓄

考虑到 4 月的复活节打折促销，我们在前面两个月做了预备，提前预留出了部分预算给扫货用。

注：2020 年度依然沿用 2019 年的预算计划，每个月 2100 欧元的预算。预算节余或者超支会累加到下个月的预算中。这个预算和开支图包括了我们生活的每一笔开支，包括意外开支。下图是我们的具体预算分配，也会根据实际情况进行调整，但是总额上限 2100 欧元是固定不动的。

财富的积累就是把宏大的目标拆成可执行的每个小目标，财务自由始于最初简单的预算制定和储蓄。

愿望清单

「空」

我自己没啥消费了，每个月还手机和电脑的分期基本刚好用完预算，暂时也确实没啥其他想要的东西。本来还要定期买书啥的，自从换到「微信读书」App，这个钱也省了。

也给大伙推荐一下，不但不花钱，一边读还一边送无限卡（相当于会员）。当初注册的时候还有 30 天剩余，现在读了小半年，还剩 186 天。这感觉就像德国的贷款促销，亲要贷款吗？倒贴利息的那种 😂。

我自己的投资策略

昨天的文章里面系统写过了，我就偷个懒直接把图复制过来啦，供大伙参考。

因为还有工作，理财投资选择躺赚为主，日常做的操作很少。除了定投以外，也就是市场大幅波动的时候会找一些比较确定性的机会。具体的投资平时断断续续都有提，历史文章里找得到。

如果图省事也可以直接来知识星球，里面有汇总贴。星球是个和大伙交流讨论的地方，解答大伙关于投资理财、财务自由的问题，也会定期写一些投资和生活的心得感悟，欢迎你来坐坐。